第三代野马开始，就很多故事出现了！

1979年的野马基于更大的福克斯平台（最初为1978年的福特费尔蒙和水星Zephyr开发）。更大的车身和增加的轴距为四名乘客提供了更多的内部空间，特别是在后座，以及更大容量的行李箱和更大的发动机舱。

车身样式包括轿跑车（或缺口）、掀背车和敞篷车。可用的装饰级别包括未命名的基本型号（1979-1981），Ghia（1979-1981），眼镜蛇（1979-1981，1993），L（1982-1984），GL（1982-1983），GLX（1982-1983），GT（1982-1993），Turbo GT（1983-1984），LX（1984-1993），GT-350 20周年纪念版（1984），SVO（1984-1986）和Cobra R（1993）。

从野马II继承的发动机和传动系统包括2.3L I4，2.8L V6和4.9L V8发动机。在最初的生产启动期间，有一款麻烦的2.3升涡轮增压I4发动机可用，然后在1983年年中推出涡轮增压GT时进行了改进后重新出现。 2.8升V6供不应求，在1979年车型年被3.3升I6发动机取代。该发动机最终在1983年被新的3.8升V6发动机取代。302立方英寸（4.9升）V8发动机在1979年之后暂停使用，取而代之的是较小的4.2立方英寸V8发动机，该发动机在1982年被放弃，取而代之的是高输出功率302立方英寸（4.9升）V8发动机。

从1979年到1986年，Capri作为野马的水星标志版本在国内生产，使用了一些自己的造型线索。

第三代野马有两种不同的前端风格。从 1979 年到 1986 年，前端使用四个矩形大灯向后倾斜，被爱好者称为“四只眼睛”。前端在1987年至1993年车型年进行了重新设计，以反映福特金牛座的现代，圆润的“空气动力学”风格，使用齐平复合材料大灯和光滑的无格栅鼻子。

野马被选为1979年印第安纳波利斯500佩斯官方汽车，复制品向公众出售。它的特殊车身外观部件被眼镜蛇套件改编为1980-81年。

1982年标志着野马GT（取代眼镜蛇）的回归，该车型使用经过特殊改装的高输出302立方英寸（4.9升）发动机。

1983年，野马敞篷车在缺席九年后回归。所有野马的前面板都进行了重新设计，采用了新的格栅，首次采用了“蓝色椭圆形”福特标志。

1984年推出了高性能野马SVO，该发动机采用2.3升涡轮增压和中冷四缸发动机和独特的车身。

野马庆祝成立20周年，推出了一款特殊的GT350车型，白色，红色内饰和红色下半身摇杆条纹。1985年野马获得了另一个前面板重新设计。

为了应对 1980 年代初期销售不佳和燃料价格上涨，正在开发一款新的野马。它将是在密歇根州弗拉特罗克的AutoAlliance International组装的马自达MX-6的变体。爱好者写信给福特，反对提议改为前轮驱动，日本设计的野马没有V8选项。结果是现有野马的延续，而马自达MX-6变体在最后一刻从野马更改为Probe，并作为1989年的车型发布。

野马在1987年进行了重大重新设计，包括内饰，一直延续到1993年车型年末。

在新成立的福特SVT部门下，1993年福特野马SVT眼镜蛇和眼镜蛇R作为特殊的高性能车型被添加。